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行情在曲折中产生

发布时间:2019-11-09 19:07:23

行情在曲折中产生

前期说过:“前期持续连阳的走势说明资金在这波反弹过程中介入的程度还是比较深的。因此震荡后的反复应该也是大概率事件。既然单边逼空已经结束,按照快涨对慢跌的规律,相对应的调整应该是宽幅震荡的,2700点上方密集成交区难以立刻突破。” 市场在上周创新高前再次震荡,市场分歧显着加大。首先,中报预期从乐观转为逐步下调。8月内上市公司中报将陆续公布完毕,随着更多公司中报的公布,盈利预期明显出现了向下修正。尤其是进入到8月下旬后,绩差公司中报将集中公布,更会带来一个风险集中释放的过程。其次,伴随PPI的持续回落,预计下半年上市公司毛利率也将出现下滑,从而导致下半年公司利润增速出现加速回落,这也将对市场反弹高度形成一定抑制。再次,全球经济复苏放缓也将对权重较大的资源类行业产生不利影响。此外,近期股指期货主力合约空头持仓量也屡屡出现较大变动,在指数的某些关键节点,部分资金寻找短期交易性机会的投机和套利操作也加大了市场的波动。但即使如此,我们认为中期向上趋势未变。下半年货币政策仍将保持“适度宽松”,而财政政策在经济面临回落时可能变得更为积极。考虑到经济背景及估值等因素,市场长期来看仍处于相对底部区域,仍可立足于中线进行战略性布局。 随着宏观经济数据的明朗及绩差公司中报风险的逐步释放,市场有望结束调整回到震荡上行的趋势之中。 数据表明,社保资金二季度大幅调仓,仓位比一季度增加,只是结构变化很大。这也证实了我们之前的预测:本轮调整性质为调结构。而且七月份新的经济数据表明,房地产投资在继续增长,房地产销售价格基本稳定;CPI增幅偏高,但年内CPI压力已经缓解,不会马上加息。同时战略性新兴产业仍在推进中,本轮市场热点从地产、煤炭、钢铁等超跌反弹板块成功切换成中小板综指、西部概念、大消费类和新兴产业类板块。 策略:短线应观望,耐心等待整理结束,中线应持股,行情向上不变,由于结构问题,震荡在未来将不可避免,逢震荡可吸纳估值不高的小盘成长股。仓位控制在四成。关注西部概念、大消费类和新兴产业类板块。 (华宝证券上海西藏中路营业部供稿。本文为一家之言,不代表本报观点。读者须谨慎投资,自负。)

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