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医疗保健中报业绩向好关注政策变化

发布时间:2019-08-14 19:29:05

医疗保健:中报业绩向好 关注政策变化 201 -09-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、投资要点8月份(截止8月 0日)医药生物板块上涨 .50%,跑输大盘 .26个百分点,年初至8月底,涨幅为 7.91%,在全部申万一级行业中排在第四位。子行业中医疗器械、化学制药和医药商业三个子行业表现较好,仅有医疗服务子行业下跌。

从上市公司公布的中报业绩来看,医药生物行业向好迹象明显。上半年,行业上市公司营业总收入合计同比增长15.84%,净利润合计同比增长15.41%。其中,占比75%的公司实现净利润同比增长,业绩增长在0%-50%之间的上市公司数量最多,占比达到57%。净利润同比下滑的公司占比为25%。

下半年医药行业可能受到更多政策因素的影响,其中最为重要的仍然是各地区招标政策的启动。具有独家品种的企业有望降低政策影响,但中药注射剂目前正处在争议当中,需注意可能带来的风险。此外,医疗服务和医疗器械有望继续受益于国家政策的支持,并有效规避因政策导致药品价格波动所带来的风险。

二、市场回顾8月份(截止8月 0日)医药生物板块上涨 .50%,同期沪深 00上涨6.76%,板块跑输大盘 .26个百分点。年初至8月底,医药生物板块涨幅为 7.91%,在全部申万一级行业中排在第四位。分子行业来看,市场表现分化,医疗器械、化学制药和医药商业三个子行业表现较好,分别上涨6.12%、5.29%和4.71%,仅有医疗服务子行业下跌,跌幅为2.00%。

医药生物行业在8月份表现为震荡整理的格局,A股市场同期则有较好表现,上涨8.56%。

因此,行业相对全部A股的估值溢价率降低到207.74%,处于近期较低位置。

三、近期行业动态发改委将从四方面推进药价改革。首先是探索以支付指导价格为核心的价格管理新形式。

制定支付指导价格作为医保支付的计费依据;取消最高零售价格限制,发挥市场竞争作用;激发医疗机构降低药品采购价格的积极性。其次是改进药品定价办法,包括引入药物经济性评价和国际价格比较的定价方法,而对部分品种也可以探索谈判定价的方法。第三是制定鼓励研发创新的价格政策,包括从知识产权的角度对专利药和保密处方等实施鼓励政策,从产业的角度对获得国家奖项、出口国际主流市场及首仿等进行鼓励,从质量控制的角度对具有质量优势和通过一致性评价的药品实施有区别的价格政策。第四是改进廉价药品价格管理方式,利用价格杠杆鼓励廉价药品的生产供应。

甘肃在县级公立医院改革试点中大力发挥中医药特色优势。近期,甘肃省卫生厅、甘肃省发展和改革委员会、甘肃省财政厅、甘肃省人力资源和社会保障厅联合《转发国家卫生和计划生育委员会等5部门关于在县级公立医院综合改革试点工作中充分发挥中医药特色优势的通知》。要求各试点县要建设好1家公立中医医疗机构,要将县级中医医疗机构重点专科(专病)建设纳入政府卫生规划,投入一定的经费,力争在每个县级中医医疗机构列建 -4个县级中医重点专科(专病)。各级综合医院要成立中医管理科和中医科,门诊设一定数量的中医、针灸等科室,设臵中药房。开设的中医床位数不低于医院总床位数的5%,要在各西医临床科室设臵中医综合治疗室,对患者制定中西医综合治疗方案,做到“方案围绕病人转,医护围绕方案转”,积极为患者提供中医药特色服务项目,提高临床疗效。

河北基药招标放弃“上下联动”。河北基药招标内部文件显示,该省暂不进行基药与非基药的“上下联动”,部分未中标者可以享受非基药待遇,进入二三级医院。这种情况此前在多个省份的招标中普遍存在。基药品种为避免降价,放弃中标,转而以非基药身份投标,从而导致基层与二级以上医院使用的同种药品价格不一、基药使用比例过低的情况。对此,江苏省拟进行二三级联动,将这些“伪基药”与基药中标价格联动,实施降价。其实,药品以何种身份、何种价格进入市场早已受到中央的关注,鼓励将基药延伸至二三级医院,拟上下联动,基药使用配比细则也即将发布。但从河北的基药招标内部文件来看,此次该省拟延续传统作法,明确表示非基药将宽容接纳未能在基药市场中标的品种。

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