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平板玻璃行业周报反弹昙花一现

发布时间:2019-11-10 20:59:34

平板玻璃行业周报:反弹昙花一现

摘要:

价格动态:本周浮法玻璃均价为1221.57元/吨,较上周涨1.71元/吨,涨幅0.14%。

华北市场:华北沙河薄板多次上调累计0..4元/平方米,目前走货趋稳库存低位;

华东市场:华东市场整体以稳为主,江浙地区正处梅雨季节,目前走货情况一般,但多数厂家价格仍然坚挺;

华中市场:华中会议18日召开决定企业据自身情况上调元/重量箱,厂家执行情况一般;

华南市场:华南市场交投气氛尚可,厂家成较灵活;

东北市场:东北企业价格略有走低,货仍难达产销平衡,库存高企;

西南市场:西南市场部分企业价格略有走低,走货情况一般,业者观望待市。

库存变化:本周库存为3241万重箱,同比上升18.11%,环比上升0.28%。

生产线及产能

产能变化:本周1条改产生线。

有效产能:总生产线有效产能102813万重箱,月环比上升0.22%。

冷修占比:本周冷修占比为11.7%,月环比上升0.7%。

纯碱、燃料油及天然气价格:纯碱(重质)华东地区价格为1605元/吨,同比上升21.13%,环比持平。燃料油上海期货180CST价格为4280元/吨,同比下降12.22%,环比持平。

玻璃行业投资策略:

我们观察到月急跌的市场价格引发部分经销商的补库存需求,进货速度加快。但当前尚未摆脱需求减少和产能增加的双重压力,且龙头企业破产这一量级的风险事件尚未爆发;我们认为企业僵持、势必主动降价出货的博弈阶段仍将持续。

迫于政府压力,沙河玻璃厂的脱硫脱硝除尘等设备开始陆续安装,要求年底前全部竣工投入使用。我们估算平均每条生产线的脱硫除尘系统投资400万元~500万元,年运行费用200余万元,增加脱硝后设备投资及运行费用可能还将大幅提升,按600t/d的玻璃线保守估算将增加20元/吨的运行成本。我们认为新增环保成本可能会加剧玻璃企业的亏损,产能出清可能会加速到来。

我们目前尚不将玻璃股作为重点推荐品种,但基于平板玻璃行业底部已经确立,预计未来将缓慢回升的判断,维持平板玻璃行业“增持”评级。

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