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后十万亿时代信托突围基金化是产品升级的方向

发布时间:2019-08-14 16:54:13

1913年,我国最早出现的机构—大连取引所信托株式会所设立。从彼时到现在,信托在中国走过了100年的历程:从最初的投机证券和房地产,引发“信交风潮”,到20世纪二三十年代做银行业务还是去银行化道路之争;从20世纪50年代销声匿迹,到八九十年代风生水起;从世纪之交的强制性制度变迁后,信托公司摸索前行,再到2007年信托“新两规”出台后,信托业管理资产规模飙升、利润大增和影响力急速扩大的辉煌。站在管理资产规模12.48万亿元的历史上,如今的信托业“名满天下,谤亦随之”。在获得前所未有的成功之后,我们需要面对前所未有的质疑,面对前所未有的竞争压力,面对前所未有的风险管理压力。此时此刻,更需要深入探寻信托业务和产品转型、升级和创新的方向,找出从重重质疑和压力中突围的路径。

转型、升级与创新的紧迫性

市场竞争的要求。随着信托业的逐步壮大和信托融资客户结构的升级,信托公司面对的竞争态势正在悄然发生变化,市场的力量将推动信托公司业务结构从融资型向投资型转换。具体而言,信托公司在服务中小企业中获得了发展,其影响力和筹资能力快速提高,开始进入一大批大型企业的融资视线;与此同时,信托公司为提高信托资金运用的安全性,也有意识地不断提高客户准入门槛。这样一来,信托公司在客户的安全等级显著提高的同时,也开始和银行形成正面竞争,但是,由于在融资成本、规模和期限等方面先天的劣势,在与银行的竞争中,信托公司很难满足客户提出的大幅度降低融资成本、无担保物以及放松管理的苛刻要求。在这种情势下,信托公司必须大力发掘并运用比较优势,即股权投资的独特业务功能。因此,市场正推动着信托公司进行传统业务转型,以提高自身的竞争力,获得新的生存空间……

转型、升级与创新的方向股权投资+自主管理:传统业务转型的方向 基金化:信托产品升级的方向

信托业务创新的方向

难点与对策

……(全文请阅读《中国金融》印刷版2014年第16期)

作者系中铁信托公司副总经理,西南财经大学法学院兼职教授

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